梅花生物是一家专注于生物发酵领域的、集研发、生产、销售于一身的大型企业集团，也是目前全球氨基酸产量最大、产品种类最全的企业之一。通过对发酵及提取工艺的优化，持续丰富产品结构，公司形成了鲜味剂产品、动物营养氨基酸、人类医用氨基酸、胶体多糖等多个优势产品为核心的业务结构。

而梅花味精作为家喻户晓的调味品，当然是梅花生物的当家拳头产品。味精这条调味品细分赛道是典型的的多寡头格局。截至2018年，我国味精产能295万吨左右。其中阜丰集团、梅花生物、伊品生物产能分别为130、70、42万吨，占我国味精总产能的比重分别为44.07%、 23.73%、14.24%，CR3占比达到 82.03%。梅花生物位居前三，有着不可忽视的市场比重。

1908年，味精最早是在海带中被提取出来。而现在味精是从玉米、大豆、大米等谷物中提取的。在斑马君看来，味精的安全性甚至高于酱油、蚝油等提鲜调味品。因为，酱油、蚝油中普遍会添加防腐剂成分。而味精中只有谷氨酸钠，百分百的纯粮提取物。

正是由于近两年的非洲猪疫影响，动物营养氨基酸品类的利润表现不振。2019年猪肉价格一飞冲天，这背后的原因就是因为猪少了，紧供应推高了猪肉的价格。那么，猪少了，饲料消费量少了，饲料添加剂的需求量也会下滑。这也是2019年梅花生物增收不增利的主要原因之一。

随着中国养殖业从非洲猪瘟的影响中复苏，生猪饲料需求旺盛，从而引发相关行业的需求激增，其中就包含玉米价格的极速飞涨。据调查显示，10月27日玉米的最高报价已经达到2600元/吨，创下4年以来新高，同比2019年同期1810元/吨，上涨幅度超过42.25%，相较2017年年底每吨上涨1000多元。而新年度玉米价格上涨至高位，因玉米替代品进口增加，粮食品种之间比价发生变化，小麦及超期储存的稻谷均可能替代部分玉米进行饲料生产，玉米饲料需求预计有所回落。梅花生物作为氨基酸行业龙头企业，其成本优势非常明显，在玉米价价格如此变动的背景下，业绩仍维持较强的韧性，市场占有率有望进一步提升。